张志雄曾在1994年底考察日本证券报业时发现，综合性财经大报和金融交易平台正逐渐将其挤出市场。张志雄认为，中国证券新闻业的发展路径不能是单纯的证券专业报刊，甚至不是以证券为主的财经报刊，而是发展成证券只是其中一部分的综合性财经报刊。 　　

    张志雄在十几年前的判断正逐步得到数据支持。央视市场研究的调查显示，证券类报纸正不断介入传统经济类报纸的市场。证券类报纸产生之初作为证券市场调控、宣传工具的历史，以及随后中国证监会实行的信息“指定披露媒体”制度，都使其某种程度上承继了《市场报》《经济参考报》曾有过的传统优势，权威信息再次成为人们阅读的重要理由 　　

    1999-2008：市场化下的繁荣 　　

    “如果你不相信我们正在开启大时代，你一定是个白痴” 　　

    —汤姆·彼得斯，美国管理学家 　　

    1999年11月15日，中国与美国正式达成协议，通往WTO 之门轰然洞开。同年，《财富》年会第一次在中国上海召开，而在不到两个月的时间里，中国股市涨幅超过50%，资本市场获得长足发展。 　　

    1999年还是中国的互联网业走向世界的一年。中华网在纳斯达克抢先上市。新浪等三大门户于2000年紧随其后。完全不同的媒体形态，更加重要的是完全不同的体制机制，像一个巨大的引力场，将在未来若干年里持续不停地发挥作用。 　　

    这一背景下，被称为新生代经济报纸的《21世纪经济报道》和《经济观察报》几乎在2000年同时诞生，而此前一年，《财经时报》也已出现。 　　

    除了形式和内容上的创新，与之前的经济类报纸相比，新诞生的两份报纸最根本的区别在于体制机制的又一次改变。《21世纪经济报道》由南方日报传媒集团与复星集团共同投资。而三联商社则在《经济观察报》的资本结构里扮演了重要角色。在保证党的领导和坚持正确舆论导向前提下，投资人制度的引入使这两家报纸成立之初就建立了相对健全的董事会和现代企业治理结构。 　　

    从经营市场化到以资本为纽带的更深层次市场化，是中国经济类报纸最本质的变化：中国经济媒体既是市场经济每次前行的报道者，而它自身的演变同样是中国市场经济前行的映射。 　　

    相比《中国经营报》和《中华工商时报》，新创刊报纸掌控资源的能力大大加强：强大充裕的资金、投资人在商界关系网络和社会丰富资源、报业集团发行网络和人力资本的支持、上一代经济报纸市场化经营造就的大批采编与管理人才，等等。 　　

    《21世纪经济报道》和《经济观察报》崛起迅速，到2003年，两家报纸无论广告刊登额还是影响力已经位居经济类报纸前茅，与上个世纪末成长起来的《中国经营报》共同占据市场领先位置。 　　

    而到了2004年，报业集团，更准确说是传媒集团开始成为主宰经济报纸发展的新力量。 　　

    这一年，上海文广传媒集团联合广州日报报业集团、北京青年报社跨地区、跨媒体创刊《第一财经日报》，并与上海文广旗下的第一财经电视和广播频道形成多媒体联动报道之势。迟到了20余年，老报人安岗创办经济电视台、打造财经媒体集团的梦想，终于在这一刻得以实现。 　　

    同一年，上海解放日报报业集团联合成都日报报业集团创刊《每日经济新闻》，突进市场。而刚刚划归羊城晚报报业集团的《粤港信息日报》改名《民营经济报》，以一周六期，每日对开20版的形态加入财经类日报的竞争。 　　

    除了地方报业和媒体集团的进入，经济报纸自身也开始集团化。同样是这一年，《中国经营报》正式创办《商学院》杂志，并在随后几年中先后创办《职场》杂志、全英文的《中国经济学人》杂志，迈出其集团化的第一步。如果我们再将视野扩大到其它经济类平面媒体，就会发现，此前一年的2003年，中国证券市场研究设计中心（联办）已经将包括《财经》杂志、《证券市场周刊》等经济刊物打包成财讯传媒集团在香港上市。 　　

    集团化下，经济报纸竞争已不再是各个报纸间实力的较量，甚至不能仅从报业发展层面讨论经济类报纸的竞争。 　　

    变化仍在继续，不仅竞争主体在改变，竞争的参与者也在增加：除了各类经济报刊，财经网站和门户网站的财经频道—这些本世纪初出生的竞争对手也已经对经济类报纸产生了不小的威胁。 　　

    就后者来说，最令人意外的并不是网络那些人们熟知的竞争优势所带来的威胁，而是它们先天所具备的先进的管理模式、薪酬机制，以及通过资本市场获得的强大的资源配置力。正是这些使它们在飞速发展壮大的同时形成了一个巨大的引力场，不断吸纳着传统经济类报纸所具有的人力和各方面资源